로이터에 따르면 미 해군은 최근 해운 업계가 요청한 호르무즈 해협 통과 군사 호위를 거의 매일 거부하고 있다. 표면적인 이유는 “공격 위험이 너무 높다”는 것이다. 그러나 이 결정은 단순한 안전 판단이라기보다 더 복합적인 전략적 선택일 가능성이 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 30%, LNG의 약 20%가 지나가는 에너지의 핵심 통로다. 이런 곳에서 미 해군이 호위를 제공하지 않는다는 것은 사실상 해협의 정상화를 서두르지 않겠다는 신호와도 같다. 다시 말해 미국이 현재의 불안정한 상태를 일정 부분 용인하고 있을 가능성이 있다는 의미다. 그 이유 중 하나는 에너지 시장이다. 지금 미국은 세계 최대 산유국이다. 유가가 일정 수준 상승하면 셰일 기업의 수익성이 개선되고 에너지 투자도 확대된다. 동시에 미국의 에너지 수출 경쟁력도 강화된다. 물론 유가가 지나치게 오르면 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 그래서 완전 봉쇄도, 완전 안정도 아닌

코스피를 포함한 아시아 증시는 급락하는데 비트코인과 이더리움은 상당히 잘 방어하고 있는 모습이다. 표면적으로 보면 모순처럼 보이는 흐름이다. 그동안 디지털 자산은 대표적인 유동성 자산으로 인식되어 왔다. 글로벌 유동성이 늘어나면 가격이 오르고, 긴축이 시작되면 가장 먼저 흔들리는 자산이 바로 크립토였다. 그래서 이번에도 같은 패턴이 반복될 것처럼 보였다. 전쟁 리스크가 커지고 글로벌 불확실성이 높아지면 위험자산은 하락하고 안전자산이 오르는 것이 일반적인 흐름이기 때문이다. 그런데 지금 시장은 조금 다른 그림을 보여준다. 아시아 증시는 크게 흔들리고 있는데 비트코인과 이더리움은 예상보다 강한 흐름을 유지하고 있다. 특히 코스피는 급격한 하락 압력을 받고 있는데, 크립토 시장은 오히려 상승 압력을 받는 모습이다. 이 현상은 단순히 “위험자산 선호가 유지되고 있다”는 설명만으로는 충분하지 않다. 오히려 지금 나타나는 흐름은 자본이 어떤 방향으로 이동하고

지금 시장의 하락은 표면적으로는 단기금리의 급등, SOFR 변동, 베이시스 트레이드 청산으로 보이지만, 실질적인 발단은 훨씬 더 구조적이다. 시작은 TGA계좌 잔고에 돈이 고이면서이다. 정부 현금이 1조 달러 수준으로 올라오면서 지급준비금이 3조달러 이하로 빠르게 말랐고 이는 단기 자금시장의 압력으로 직결되었다. 그런 상황에서 시장에 자금을 공급할 수 있는 RRP(역레포)는 이미 바닥이고 은행 지준도 3조달러 이하러 하락하면서 사실상 2019년 레포위기 당시의 바닥 구간 근처에 와 있다. 이런 환경에서는 단기금리가 튀고 레버리지 포지션이 무너지는 것은 시간문제이며 실제로 시장은 그 충격을 그대로 반영하면서 자산 가격 전반이 흔들리고 있다. (이 부분은 지난 보고서를 참조해 볼 수 있다. ) 문제는 이것이 단일 이벤트가 아니라 거대한 구조 변화의 일부라는 점이다. <TGA> <RRP> <지급준비금> 월스트리트 vs 메인스트리트. 자금이 메인스트리트

9월 25일 미국에서 발표된 지표는 단순한 경기 회복을 넘어선다는 것을 보여줬다. 3분기 GDP 성장률은 연율 무려 3.8%를 기록하며, 선진국에서는 최고 수준의 고성장을 보여주었다. 여기에 고용지표 역시 견조하게 유지되고 있으며 미국 경제의...

비트코인과 이더리움이 급락하는 신호를 보이며 시장의 온도가 다시 급격하게 변하고 있다. 시작은 지난 발표된 생산자 물가 지표였다. 이 물가 지표 발표이후 시장의 시선은 다시 물가와 고용에 모이고 있는 것이다. 이전까지는 연준(Fed)의 9월...

지금 미국은 유동성에 진심이다. 그들이 직면한 거대한 구조적 문제 앞에서, 미국과 트럼프 대통령은 이를 해결할 수단으로 ‘유동성의 전례 없는 폭발’을 선택했다. 단순한 정책 조정이나 금리 인하가 아니다. 법과 금융 구조 자체를 재설계해, 디지털...

지금 시장은 매우 중요한 변곡점 부근에서 횡보중이다. 미국 나스닥은 전고점 부근에서 방향을 못정하고 횡보중이며 비트코인, 이더리움 등 가상화폐 시장도 비슷한 상황을 보이고 있다. 그 이유는 꽤 명확하다. 4월부터 시작된 상승장의 동력이 소실되었고...

이스라엘-이란 전쟁 리스크는 시장에 충격을 줬지만, 오히려 이는 미국 주도의 질서 재편 시나리오일 가능성이 크다. 전쟁은 전 세계적 유동성 확대를 불러오고, 미국은 에너지·방산 수출과 예산 확대를 통해 성장과 시장 부양이라는 이중 효과를 얻는다. 이 과정에서 미국 중심의 '특이한 골디락스' 구간이 형성되고, AI·방산·에너지·로봇·비트코인 등이 수혜 섹터로 부각된다. 향후 3분기까지 자산시장은 강세 흐름이 유력하다.

5월의 마지막 주에서 보는 5월은 그야말로 다사다난(多事多難) 한 한 달이었다라고 말할 수 있다.비트코인이든, 주식이든, 어느 자산에 투자하고 있든 지금 시장에 참여 중인 투자자들은 하루도 편히 잠들 수 없는 국면을 지나고 있다. 먼저는 무디스의...

6개월 이상 지속되는 강세장, 과연 7월에도 계속될까? 중국에 대체 어떤 일이 벌어지고 있을까?

이번 바이낸스발 이슈로 수많은 코인들이 상폐되고 상황이 진정된다고 해도 비트코인이 반등할 것이라고 보기는 꽤나 힘들다고 보는데 이는 현재 시장의 물밑에서 올라오고 있는 부동산 관련 이슈가 조만간 비트코인 시장도 덮칠 가능성이 높기 때문이다.

지난 콘텐츠 "중국발 머니 무브, 비트코인에 어떤 영향을 미칠까"에서 언급했듯이 중장기적으로 보면 경제는 꽤나 풍전등화의 상황처럼 보인다. 하지만 단기적으로는 그렇지 않은데 이는 글로벌 자금들의 이동이 만들고 있는 특정 종목 폭등에 기인한다.

비트코인 상승에 대한 견해. 그 이유는 현시점 연준의 고민에서 시작된다.

채권시장에 돈이 빠르게 몰리고 있다. 시작은 국채였다. 그리고 이제는 회사채. 과연 현재의 자금 이동이 가상화폐 시장에 어떤 나비효과를 가져올까?